（吉隆坡19日讯）美国通胀率低于预期，使市场押注美联储将进一步减息，黄金价格徘徊在历史高点附近；高盛（Goldman Sachs）预期，金价涨势可望延续至明年，到了明年底料可涨至每安士4900美元（约2万令吉）。
今年以来，贵金属价格一路飙升，黄金和白银均有望创下1979年以来的最佳年度表现。白银价格已上涨超过一倍，黄金价格也上涨了约三分之二，这主要得益于各国央行加大购买力度以及资金流入贵金属交易所的交易所指数基金（ETF）。
高盛在最新2026年展望报告指出，美国利率下滑导致ETF投资者“开始与各国央行争夺有限的黄金储备”。
“我们预计，推动金价进一步上涨的两大因素——央行结构性高需求和美联储减息带来的周期性支撑，将继续推高金价。”
在基本情境下，该行预期金价到2026年12月将上涨14%至每安士4900美元。同时，若私人投资者进一步扩大资产配置分散，金价仍存有上行空间。
报告指出，各国央行对黄金的需求料将在2026年持续，每月平均购金量将达到70公吨。推动此需求的主要因素，是地缘政治动荡以及各国通过增持黄金对冲风险的意愿。
同时，美联储减息带来的循环性支撑，也将推动金价上行，因此高盛仍建议投资者持有黄金多头部位。
美国劳工统计局周四公布的数据显示，11月剔除波动性较大的食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）按年上升2.6%，创2021年初以来最低水平；11月整体CPI按年涨幅为2.7%。通胀压力放缓，进一步印证了市场对借贷成本下降的预期；更低的利率一般有利不产生收益的贵金属价格。
数据显示，铂金价格已连续第7个交易日上涨，飙升至每安士1980美元（约8095令吉）以上，创下2008年以来、近17年最高点。今年来，铂金涨幅已超过一倍。
黄金和白银价格也徘徊在历史高点附近；现货黄金价格今日一度走高至每安士4330美元（约1万7703令吉），市场预计金价将连续第2周上涨。
在一众贵金属中，高盛最看好的工业金属依然是铜。
高盛预测，铜价在2026年将进入盘整期，在基本情境下，平均价格约为每公吨1万1400美元（约4万6609令吉）。该情境假设市场对关税的不确定性将持续至2026年中，届时美国可能宣布于2027年对精炼铜课徵关税。
“尽管铜价近期大涨，且我们预期2026年价格将进入盘整，但铜仍是我们最偏好的工业金属，特别是从长期来看。电气化趋势推动近一半的铜需求，这代表需求成长具有结构性支撑，同时铜矿供应也面临独特限制。”
油价方面，高盛预期，布兰特原油与美国西德州中级原油（WTI）价格将进一步下滑，并在明年中达到低点，2026年平均价格分别为每桶56美元（约229令吉）与52美元（约213令吉）。
“除非出现重大供给中断或石油输出国组织减产，2026年油价下跌可能是市场在2026年后重新平衡的必要条件。”
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